从北美到亚太Hertz终于尝到了蛋糕2019iyiou

2019年05月15日 来源:

“一带一路”在十九大写入党章,成为中国战略布局之一,中国企业的国际化已经是大势所趋。亿欧「一带一路新商机」专题,将聚焦政策动向、行业发展和国内外典型案例研究,助力企业践行“一带一路”倡议、融入全球化经济浪潮。

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赫兹租车(Hertz)这家“百年老店”为消费者熟知,恐怕还是近几年的事。2013年4月16日,Hertz与神州租车正式签署战略合作协议,同时获得近20%神州租车股权及一名董事会席位。彼时,神州租车收购并整合了Hertz在中国的所有租车业务。直到四年之后,2017年7月4日,神州租车牵手Hertz对外宣布正式开通国际租车业务。

虽然一度被称作“全球汽车租赁业的老大”,但Hertz向来不乏对手。Avis、EnterPrise、Alamo、Sixt、EuropCar等国际租车集团同样试图通过对接国内平台,争着想咬上一口中国租车市场这块相当巨大的蛋糕。而Hertz的海外用户还是选择搭上了神州租车这艘船,得以对接进入中国。

从北美到亚太,Hertz终于尝到了“蛋糕”

除了显而易见的规模优势之外,Hertz早在1918年便已开展租车业务。在近百年的发展历程之中,这家汽车租赁上市公司的资本运作几经转手,不同范围的资金注入,推动其迅速发展。公开信息显示,2005年以前,赫兹一直隶属于福特汽车公司。同年,该公司独立上市,同时被以凯雷集团为首的私募银团收购并私有化,后于2006年再次登录纽交所。

事实上,在规模效应尤为突显的租车行业,这种延续百年的“大门店模式”看上去无往不胜。亿欧汽车对Hertz对外扩张历程进行了梳理,我们不难发现,除了主要通过与当地公司开展合作的方式之外,更重要的是对目标市场的预判。

以Hertz近一次牵手神州租车为例,神州租车意欲获得为期5年的经营许可权,借着这一野心,Hertz国内高端门店的租车业务得以在全国主要城市铺陈开来。这家上市巨头看中的正是国内旅游、消费、投资理财的巨大缺口。据公开数据显示,近年来中国出境游客境外消费总额持续高位增长,2015年增长率就达到了30.5%,出境游客境外消费总额居世界,2016年继续保持了30%以上的增长率。随着出境游的持续增长,对于这个庞大的海外租车市场,Hertz更多以一个桥头堡的姿态,逐步为其未来业务创造足够的可延伸空间。

然而,国际租车市场这块蛋糕才刚刚发酵完毕,整个行业当前尚处于跑马圈地阶段,谈及划定势力范围还为时尚早。十年前,似乎正是Hertz对外扩张战略的鼎盛时期,而近年来其在海外市场上几近销声匿迹。究其根本,恐怕与Hertz身陷囹圄的近况不无关系。

不谈Uber,巨头的财报并不好看这家美国汽车租赁巨头今年公布的财报显示,一季度该公司持续经营净亏损2.23亿美元,折合每股亏损2.69美元,是去年同期5200万美元亏损的逾四倍。Hertz一季度总营收为19.2亿美元,同样不及市场预期的19.5亿美元。与去年同期的19.8亿美元相比,今年一季度营收也出现3%的降幅。财报公布后,Hertz股价暴跌逾16%。

从Hertz的营收构成来看,一季度美国租车营收为14亿美元,同比下滑4%;放眼全球,其一季度在国际市场的租车营收同比下滑5%至4.11亿美元。

面对已经连续三个季度的亏损,Hertz总裁兼CEO Kathryn rinello对其投资人的承诺始终保持乐观:“第二季度的财务结果反映出我们确实存在与车辆残值相关的问题,目前公司正聚焦于整体转型计划,将尽可能缩减车辆数量,以车辆质量、客户体验、品牌发展及系统升级为核心。”

与一度甚嚣尘上的“Uber威胁论”相比,与其说是因为共享出行领域的新兴公司强势挤压了其市场主导地位,以Hertz为代表的租车行业当下所直面困境可能更大程度上在于其自身经营管理的短板。有业内人士分析指出,规模庞大、业务驳杂的大门店并未给赫兹带来良好的收益,反而让它背上了沉重的运维成本。

租赁业务的直接运营成本包括报务点的人力、租金等开支及车辆保险、维修、燃料费用。据悉,年间,Hertz美国分部直接运营成本折合人民币分别为214亿、242亿和234亿元,大约相当于同期租金收入的60%。

此外,与同行相比大规模的车队此前曾一度成为Hertz的竞争力,然而近年来该公司大举采购车辆,其数目远远高于实际需求,随之引发了无尽的麻烦。实际上,汽车租赁的本质即在于对车辆生命周期的管理:以尽可能高的性价比购入、提高利用率、降低维护成本,将退役车辆以尽可能高的价格出售。说白了,折旧算得上是汽车租赁公司占比的一项开支,买入价格低、出售价格高或服役期长,都意味着较低的折旧负担,这对汽车租赁公司的业绩起着近乎决定性的作用。

然而,由于此前被投放到租车市场中的旧车数目繁多,在二手车市场卖掉它们看上去不太可行。保障这些车辆持续产生营收的同时,Hertz亟须降低租车价格,大幅度减小其车队规模,这就意味着,数百万辆车将被取消租约。在美国汽车行业持续增长的当下,Hertz急于甩掉包袱的举动加快了整个租车行业的折旧率。租车行业顾问公司Tennant Group的负责人Jim Tennant说:“Hertz的经营方式对业内已造成极大的损害。”

“中国Hertz”?不存在的令人出乎意料的是,Hertz的中国小伙伴神州租车凭借其较强的二手车处理能力,以及36个月的汽车服役期(Hertz为20个月),其折旧占租赁收入的比值比前者美国分部还要低且呈下降态势:2012年为34%、2015年为21%,期间没有任何反弹。同期,Hertz美国分部的这个比值却从19%升至25%。

此外,据了解,神州租车直接运营成本占租金收入的比值已压缩到31%。一嗨租车此比值也从2012年的59%降到2015年的46%。尽管在折旧及直接运营成本占租金比值等方面,神州租车、一嗨租车都完胜Hertz,但这家美国百年租车巨头身上,仍旧具备许多可供学习的亮点。

业务方面,Hertz的车辆处理方式尚有国内同行无法企及的部分。根据2015年报数据,Hertz美国分部35%的车辆附有厂家回购协议,而海外分部59%的车辆有回购协议。2015年,美国分部回购计划以外的车辆中,有42%直接进行拍卖(在美国有77个直营二手车销售点)、36%交由经纪公司、剩下的22%以Rent2Buy方式处理。

在对外扩张的战略上,Hertz出海方面的经验也足以配得上“租赁行业老大哥”的称号。汽车租赁这项古老的业务,在中国起步虽晚,却赶上了足够好的时机。随着各国政府对出租车运营管理思路的逐渐变化,顺应中国大力倡导的“一带一路”国情,在政策加持下,曾梦想成为“中国的Hertz”们,似乎也用不着跟在人家屁股后面邯郸学步,而是尽全力走出自己的“百年之路”。

:亿欧“一带一路”国外经典案例研究专题

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